供过于求 甲醇需要看原油“脸色”

作者:博亚体育app官网发布时间:2022-04-16 23:56

本文摘要:近期完结的OPEC+会议上,由于俄罗斯不表示同意减产计划,造成减产谈判裂痕,沙特很快跃进降价打响原油价格战,令其国际油价坍塌。国际油价全线暴跌,布油下跌,WTI原油期货创2016年2月以来新高,两者皆自创1991年海湾战争以来仅次于单日跌幅。国内INE原油期货经常出现倒数两个跌停板,创上市以来新高,化工板块完全全线跌停,甲醇未能幸免。 甲醇与原油相关性分析作为“商品之王”,原油走势与大宗商品息息相关,网卓新闻网,堪称能化品种产业链的重要一环。

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近期完结的OPEC+会议上,由于俄罗斯不表示同意减产计划,造成减产谈判裂痕,沙特很快跃进降价打响原油价格战,令其国际油价坍塌。国际油价全线暴跌,布油下跌,WTI原油期货创2016年2月以来新高,两者皆自创1991年海湾战争以来仅次于单日跌幅。国内INE原油期货经常出现倒数两个跌停板,创上市以来新高,化工板块完全全线跌停,甲醇未能幸免。

甲醇与原油相关性分析作为“商品之王”,原油走势与大宗商品息息相关,网卓新闻网,堪称能化品种产业链的重要一环。但国内甲醇以煤炭居多,一部分以天然气及焦炉气为原料,国外制甲醇以天然气居多,我们可以看见甲醇与布油的价格同步受限,经过计算出来其相关性只有0.6。甲醇下游分成传统下游及新兴下游,传统下游主要有甲醛、二甲醚、醋酸和MTBE,?新兴下游主要是煤/甲醇制烯烃和甲醇燃料。近几年新兴下游发展快速增长,传统下游以保持居多,目前煤/甲醇制烯烃行业占到比甲醇下游消费大约54%。

而烯烃的下游目前主要还包括乙烯单体、丙烯单体、仅有密度聚乙烯、PP、乙二醇等,有一部分下游与原油下游是重合的,因此在油价正处于低位区间时,原料间将产生替代,这也是油价下跌拖垮甲醇的因素之一。甲醇近期基本面周一国内化工品全线跌停,周二原油倒数跌停,甲醇较低开至1780元/吨后大幅度纳起,收1911元/吨,跌到0.36%,创近4年来的新高。

在此背景下,甲醇内地及港口现货市场追随暴跌,内地部分地区并未出有指导价,以从容居多。供应方面,本周国内甲醇整体装置动工之后完全恢复,全国动工负荷69.06%,环比下跌4.27个百分点,已完全恢复至历史平均值动工水平。从进口来看,伊朗限气月底2月底完结,冬季检修的装置渐渐重新启动,目前仅有ZPC二号装置仍未重新启动,其他装置负荷渐渐提高,运营长时间。伊朗疫情发展较慢,追加人数大大减少,目前已影响边境及国际航班往来,暂未影响海运,后市仍须要持续注目。

港口库存方面,国内港口总库存106.2万吨,较上期减少1.3万吨,沿袭累官库。3月中旬进口甲醇到港量预计在54万吨左右,到港量持续减少。预计3月下旬以后,进口量将明显增加,月均进口量将轻返回100万吨以上水平,预计后期港口库存压力较小。

市场需求方面,不受疫情影响,传统下游甲醛、醋酸、MTBE较慢衰退,开工率正处于低位。对于新兴下游而言,国内甲醇制烯烃装置平均值动工负荷81.61%,较上周上升0.43个百分点。

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往年4—6月是烯烃装置的检修高峰期,装置检修计划密集。本周宁波富德装置完结检修提早重新启动,但仍未满负荷,同时浙江兴兴开始行驶检修,南京诚志也发布检修计划,但并未发布明确日期。新兴市场需求仍未大的甲醇需求量,整体趋弱,注目先前检修计划的还清情况。前文也有提及,烯烃下游有一部分与原油下游重合,原油下跌使得烯烃下游油做成本塌陷,从而压制甲醇价格,MTO检修缩短的可能性增大,更进一步压制甲醇市场需求。

成本方面,原油下跌造成化工品全线下跌,甲醇期价暴跌成本,西北地区煤制甲醇利润目前亏损。价格短期不受情绪波动暴跌成本线,预计在此背景下装置有减产调整可能性。行情未来发展甲醇本身基本面整体供过于求,内地供应变换进口量预计逐步提高,传统市场需求衰退较慢,新兴市场需求MTO装置检修计划密集。

内地的煤头成本线为最重要参考指标,意味著价格已正处于低位。目前油价正处于低位,对甲醇影响较小。

若油价之后上行,那么甲醇价格将受到拖垮,持续创意较低;若油价低位波动,那么甲醇短期将小幅声浪,中期注目市场需求末端、装置检修情况等;若油价声浪,短期甲醇将有一定的声浪空间。


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